2020年自動(dòng)化市場，重壓之下，逆勢增長

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)研究中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國制造業(yè)PMI為52.1%，連續(xù)9個(gè)月高于臨界點(diǎn)。

　　疫情給中國制造業(yè)乃至全球市場帶來了巨大沖擊。但從最新的PMI數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力在不斷增強(qiáng)，供求周期也在不斷改善，生產(chǎn)和需求的加速釋放進(jìn)一步增強(qiáng)了制造業(yè)的整體帶動(dòng)作用。

　　可以看出，每個(gè)時(shí)代都有自己的跟隨機(jī)會(huì)，即使是在全球疫情充滿變數(shù)的2020年。

　　口罩等醫(yī)療設(shè)備催生了巨大的市場需求

　　雖然一季度工業(yè)自動(dòng)化整體需求受疫情影響較大，部分行業(yè)處于低迷狀態(tài)，但防疫物資相關(guān)行業(yè)需求大幅上升，其中口罩相關(guān)行業(yè)需求最強(qiáng)。

　　突如其來的疫情意外催生了口罩行業(yè)的火熱市場，讓口罩相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中的公司感受到一夜暴富的瘋狂。面對口罩的短缺，工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)憑借自身優(yōu)勢，在核心零部件供應(yīng)、機(jī)械設(shè)備選型和技術(shù)支持方面發(fā)揮了重要作用。大多數(shù)工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)都拿出了成熟的解決方案和產(chǎn)品，幫助在最短的時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)出口罩。如匯川科技、新捷電氣、拓星、易通、宋新等。

　　對口罩機(jī)和口罩的需求大大超出預(yù)期，大量傳統(tǒng)設(shè)備制造企業(yè)暫時(shí)轉(zhuǎn)型進(jìn)入這一領(lǐng)域。口罩產(chǎn)能的無序釋放，尤其是大量低端產(chǎn)能的釋放，帶動(dòng)了自動(dòng)化產(chǎn)品量的增加，但也帶來了大量工業(yè)資源的浪費(fèi)。

　　但是在特殊的周期下，掩模版機(jī)的生產(chǎn)效率要求高于技術(shù)要求，所以本地自動(dòng)化品牌和設(shè)備制造企業(yè)的“柔性”大大增加了在這一領(lǐng)域的份額。

　　海外訂單回歸，產(chǎn)業(yè)鏈被延遲

　　隨著國內(nèi)外疫情的高峰發(fā)展，工業(yè)資源和工業(yè)訂單涌入中國，連續(xù)周期超出預(yù)期。

　　在全球疫情嚴(yán)重的時(shí)候，一些產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)停工，海外訂單逐漸轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。例如，最近，大量印度紡織品訂單回流中國，引起了廣泛的市場關(guān)注。前幾年，隨著國內(nèi)勞動(dòng)力成本的增加和外部環(huán)境的影響，大量低端紡織品訂單被轉(zhuǎn)移到印度、東南亞等勞動(dòng)力成本較低的國家和地區(qū)。但由于印度疫情未能得到有效控制，許多工廠無法如期開工，因此越來越多的紡織品訂單被取消或退回中國等國家。

　　但是，疫情也導(dǎo)致了制造業(yè)全球化進(jìn)程的倒退。加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)已成為當(dāng)務(wù)之急。一方面，重點(diǎn)行業(yè)投入更大更快；另一方面，在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)的過程中，大量基于產(chǎn)業(yè)的數(shù)字服務(wù)被延伸，咨詢等商業(yè)形式被加速。國內(nèi)替代加速

　　疫情期間，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿綐O大沖擊。一些企業(yè)缺少進(jìn)口零件，轉(zhuǎn)而尋找合適的國內(nèi)供應(yīng)商。中國受益于疫情得到更好的控制，這加速了中國制造業(yè)在全球制造業(yè)中份額的增加。

　　比如匯川科技采取有效措施保證供應(yīng)，供應(yīng)鏈恢復(fù)快，供貨及時(shí)，新客戶訂單多。當(dāng)一些外國品牌的外國工廠還沒有完全恢復(fù)工作和生產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)品供應(yīng)周期仍然延長。匯川科技抓住了這一機(jī)遇，在包括口罩和熔噴布在內(nèi)的更多細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)大了市場份額。

　　國內(nèi)本土企業(yè)成長迅速，依靠內(nèi)生的高R&D投資橫向深化技術(shù)，縱向延伸技術(shù)布局。技術(shù)上可以滿足大多數(shù)中低端領(lǐng)域的工業(yè)自動(dòng)化和一些高端工業(yè)自動(dòng)化的需求。

　　所以局部自動(dòng)化品牌在一些地區(qū)取代外資已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，疫情也加快了局部品牌被終端客戶認(rèn)可的速度。再加上資金和政策的雙重推動(dòng)，當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先自動(dòng)化企業(yè)未來的產(chǎn)業(yè)布局將進(jìn)一步加快。

　　本地上市公司的業(yè)績大幅提升

　　在全球經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候，中國市場迎來了一個(gè)亮點(diǎn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局10月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)，初步核算顯示，前三季度GDP為722786億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長0.7%。

　　看行業(yè)，隨著市場供求的日益改善，產(chǎn)業(yè)周期逐漸暢通，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不斷改善，利潤回升趨勢進(jìn)一步鞏固。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1-11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長2.3%，比1-10月快0.5個(gè)百分點(diǎn)。11月，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長11.4%和10.8%，分別比規(guī)模以上工業(yè)增長4.4和3.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　充滿變數(shù)的2020年似乎已經(jīng)結(jié)束了。目前，資本市場上市公司第三季度報(bào)告的密集披露已基本結(jié)束。工控對幾家上市公司的三份季度報(bào)告進(jìn)行了評估：

　　匯川科技

　　2020年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約80.98億元，同比增長65.00%；營業(yè)利潤約16.77億元，同比增長129.15%；凈利潤約15.68億元，同比增長119.35%；上市公司股東應(yīng)占凈利潤約14.98億元，同比增長131.93%。

　　新街電氣

　　2020年第三季度，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入8.11億元，同比增長74.65%；歸屬于母親的凈利潤2.46億元，同比增長112.61%，基本每股收益1.75元。其中，第三季度營收3.14億元，同比增長98.02%；歸屬于母親的凈利潤為1.03億元，同比增長134.76%。英偉騰

　　10月22日晚，英業(yè)達(dá)發(fā)布第三季度業(yè)績公告，稱2020年前三季度營收約16.02億元，同比下降2.14%；凈利潤約9421萬元，同比增長339.15%；基本每股收益0.1250元，同比增長339.92%。

　　但需要注意的是，疫情形勢下，產(chǎn)業(yè)資源和社會(huì)資源集中在大型龍頭企業(yè)，中小企業(yè)雖然借助相關(guān)宏觀政策艱難過關(guān)，但壓力依然很大。

　　工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)整體負(fù)債率大幅上升，未來1-2年將進(jìn)一步加大企業(yè)經(jīng)營和資本支出壓力。過去幾年“去杠桿化”市場監(jiān)管帶來的經(jīng)濟(jì)減壓，未來可能面臨更大的挑戰(zhàn)。

　　公空看了本地和國內(nèi)的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)日本公司在中國的表現(xiàn)也很成功。例如，歐姆龍自動(dòng)化(中國)有限公司總裁在今年8月份的一次采訪中曾表示，歐姆龍今年第二季度的“成績單”表現(xiàn)出色：比第一季度增長了70%，比去年同期增長了20%。

　　在FANUC發(fā)布的第二季度(2020年4月-6月)財(cái)務(wù)報(bào)告中，也顯示了中國市場的突出。首先，從訂單情況來看，F(xiàn)ANUC第二季度在中國市場的訂單量為355億日元，同比大幅增長61%。從營收來看，中國市場營收334億日元，同比大幅增長39%。

　　2020自動(dòng)化市場：意料之外的合理

　　在百年一遇的疫情下，中國市場在疫情沖擊后逐漸復(fù)蘇，工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)逆勢成長。取得這樣的成績，既出乎意料，又合情合理。

　　首先，疫情席卷全球，工業(yè)需求面臨通縮。但在貨幣政策寬松刺激下，供給側(cè)復(fù)蘇明顯快于下游需求側(cè)。雖然下游需求長期疲軟，但“恐慌性備貨”帶來的庫存增加推動(dòng)了自動(dòng)化廠商(尤其是OEM領(lǐng)域)新訂單的快速增長。在工業(yè)需求通縮的壓力下，短期資金流動(dòng)性的增加抵消了一些負(fù)面影響，但也在不斷透支未來行業(yè)的健康基礎(chǔ)，帶來一些新的隱憂。

　　從大周期來看，OEM自動(dòng)化市場在2019年底出現(xiàn)見底跡象。雖然疫情在短時(shí)間內(nèi)抑制了市場復(fù)蘇，但疫情后釋放的市場需求集中和積壓導(dǎo)致復(fù)蘇速度快于預(yù)期。而且，十三五期末，雖然相關(guān)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和傳統(tǒng)工藝領(lǐng)域的市場項(xiàng)目被推遲，但在政策帶來的有利影響下，新的基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)會(huì)期被疊加。雖然流程領(lǐng)域的自動(dòng)化市場已經(jīng)進(jìn)入下行周期，但市場表現(xiàn)還是相對好于預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，中國的產(chǎn)業(yè)恢復(fù)很快，這除了疫情控制得當(dāng)，政策援助及時(shí)外，還與中國的產(chǎn)業(yè)鏈比國外完善有關(guān)。中國擁有世界上最完整的工業(yè)體系。強(qiáng)大的制度基礎(chǔ)很好的支撐了“工業(yè)的快速復(fù)蘇”。

　　其中，上游更靠近原材料供應(yīng)的流程型產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入這輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)的后周期，偏向下游消費(fèi)端的制造自動(dòng)化硬件系統(tǒng)滲透接近完成。疫情的“自然災(zāi)害”加快了產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)字化升級(jí)的關(guān)注度和速度。

　　隨著制造業(yè)下游需求變化的頻率越來越高，企業(yè)需要在更短的時(shí)間內(nèi)對生產(chǎn)線的投資回報(bào)速度提出更高的要求。疫情下，業(yè)主對生產(chǎn)線建設(shè)合理性和投資回報(bào)周期合理性的需求也加快。多關(guān)注股市(裝機(jī)市場)的升級(jí)需求。

　　此外，雖然電子和汽車行業(yè)還沒有完全恢復(fù)，但其他行業(yè)仍有很大的人工替代潛力。未來，人工替代進(jìn)入后周期時(shí)代后，輔助人們提高效率，提高企業(yè)整體運(yùn)營效率將成為制造企業(yè)面臨的新課題。面對未來，也要警惕戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資泡沫的再現(xiàn)。例如半導(dǎo)體。

　　后疫情時(shí)代的改革與思考

　　后疫情時(shí)代，要冷靜思考。有些疫情市場難以維持，有些疫情因素會(huì)加速市場變化。

　　首先，隨著我國疫情的穩(wěn)定，受疫情“受益”的口罩等產(chǎn)品的市場需求必然會(huì)大幅下降。隨著下游市場的快速復(fù)蘇和行業(yè)的日益繁榮，許多工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)的主要利潤逐漸從疫情相關(guān)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向常規(guī)產(chǎn)品。從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展來看，主營業(yè)務(wù)不是口罩的企業(yè)正在進(jìn)一步鞏固主營業(yè)務(wù)。畢竟口罩業(yè)務(wù)只帶來短期利潤，長期利潤水平難以維持。

　　但在疫情下，匯川、新街電氣等企業(yè)獲得了更大的發(fā)展機(jī)會(huì)，可以進(jìn)入以前不易進(jìn)入的企業(yè)和行業(yè)。得益于疫情后國外品牌產(chǎn)能的空缺，以及國內(nèi)工業(yè)安全和自控意識(shí)的增強(qiáng)，許多企業(yè)抓住機(jī)遇，利用其高性價(jià)比的產(chǎn)品快速搶占市場份額，并在2020年的艱難歲月中實(shí)現(xiàn)了驚人的增長。

　　在后疫情時(shí)代，工業(yè)自動(dòng)化技術(shù)必將進(jìn)一步加快發(fā)展，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為許多企業(yè)的重點(diǎn)考慮和布局方向。相關(guān)調(diào)查顯示，數(shù)字化和智能化程度較高的企業(yè)受疫情影響較小，而智能化程度較低的企業(yè)面臨更多挑戰(zhàn)。

　　此外，疫情也加速了許多新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，例如醫(yī)藥/醫(yī)療設(shè)備、智能物流、智能城市、新基礎(chǔ)設(shè)施等都將面臨新的機(jī)遇，企業(yè)可以提前做出安排，從而把握市場帶來的巨大機(jī)遇。2021年工業(yè)自動(dòng)化市場前景如何？

　　公空認(rèn)為：

　　1.2021年，雖然全球市場存在諸多不確定性，但復(fù)蘇的可能性很大。隨著疫苗大規(guī)模接種，國外將陸續(xù)出臺(tái)恢復(fù)生產(chǎn)的政策。低端制造業(yè)可能會(huì)從“回流”變成“溢出”，國內(nèi)企業(yè)的出口壓力會(huì)加大，“口罩”現(xiàn)象將不復(fù)存在。所以，拉動(dòng)市場增長的關(guān)鍵在于內(nèi)需。

　　2.在突如其來的疫情下，國內(nèi)制造業(yè)的復(fù)蘇得益于完整的工業(yè)體系。但是高端荒的痛點(diǎn)還是長期存在的。未來國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是主旋律，市場升級(jí)邏輯不變。

　　3.但寬松的貨幣政策和企業(yè)減負(fù)政策可能在2021年面臨退出，國內(nèi)市場流動(dòng)性將面臨一定壓力，業(yè)務(wù)運(yùn)營也將面臨更大壓力。面對高資產(chǎn)負(fù)債率，各行業(yè)制造企業(yè)會(huì)通過多維度降低企業(yè)運(yùn)營壓力，工廠升級(jí)的路徑和需求可能面臨調(diào)整。

　　4.供給側(cè)改革會(huì)繼續(xù)，但最新的需求側(cè)改革帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，甚至自動(dòng)化市場的變化都是積極的，具體方向需要政策來跟隨。

　　5.2021年是十四五計(jì)劃的第一年，相關(guān)政策紅利正在發(fā)放。新型城鎮(zhèn)化、新能源、新基礎(chǔ)設(shè)施、新消費(fèi)必然帶來新的市場機(jī)遇，尤其是對本土企業(yè)而言。

　　6.隨著工業(yè)環(huán)境和終端用戶成熟度的上升，數(shù)字化、智能化制造的市場參與者必然會(huì)在更細(xì)分的領(lǐng)域探索真金白銀的市場增值機(jī)會(huì)。

　　一句話：短期低端分紅將不復(fù)存在，市場將回歸“避低做高”。2021年，整體自動(dòng)化市場可謹(jǐn)慎樂觀。